6 Mars 2020
L'horloge climatique tourne. En l'absence de solution miracle pour atténuer les effets des émissions de gaz à effet de serre, des questions de plus en plus difficiles se posent sur la manière de préserver un monde qui change sous nos yeux. En présence d'une telle incertitude, cependant, une industrie est de plus en plus recherchée pour trouver des réponses: les énergies renouvelables. Les dernières décennies ont vu un boom des investissements dans les énergies renouvelables, alimenté en partie par des conditions de marché favorables et de généreuses subventions tarifaires de rachat.
Plus récemment, les effets combinés de la baisse des coûts du système, des taux d'intérêt faibles à nuls et du confort accru des investisseurs face au risque technologique ont stimulé le développement de projets éoliens et solaires encore plus rapidement et plus loin dans le monde.
Dans le même temps, une soudaine recrudescence de l'activisme climatique a commencé à avoir un impact sur les modèles commerciaux et les mentalités du monde entier, créant un nouveau sentiment d'urgence et de nouvelles opportunités pour les investisseurs.
Le risque avec l'intégration
Les projets d'énergie renouvelable prouvent qu'ils peuvent générer des rendements stables et à long terme à des niveaux supérieurs aux véhicules à revenu fixe traditionnels. En conséquence, le secteur a attiré de nouvelles catégories d'investisseurs, telles que les fonds de capital-investissement et les alternatives cotées en bourse, en plus de grands acteurs institutionnels.
Cette intégration des technologies renouvelables signifie que les barrières à l'entrée sont devenues plus faibles et que le marché est extrêmement compétitif. Cependant, cela présente des défis qui lui sont propres, déclare David Swindin, responsable Europe chez Cubico Sustainable Investments.
«Le problème de l'intégration est le risque associé d'opportunisme à court terme. La réalité est que les actifs d'énergie renouvelable sont compliqués à exploiter, pas simples. Les choses tournent mal au cours d'une période de vie et les nouveaux entrants ne comprennent pas toujours parfaitement les complexités du marché », dit-il.
Cubico est un propriétaire et exploitant de longue date de projets d'énergie renouvelable, déterminé à jouer un rôle important dans la transition vers un monde d'énergie propre. Détenue conjointement par le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l'Ontario et Investissements PSP, l'entreprise ne cherche pas à obtenir à tout prix des rendements élevés. La durabilité est au cœur de l'entreprise, qui vise à créer de la valeur à long terme pour ses actionnaires, tout en prenant soin des communautés locales et de l'environnement.
Une entreprise mondiale
Avec une capacité installée de 3.3 GW, le portefeuille de Cubico pourrait générer suffisamment d'énergie pour alimenter plus de 1.7 million de foyers britanniques moyens et compenser environ sept millions de tonnes d'émissions de CO₂ du charbon par an. La portée et l'échelle internationales de l'implication de Cubico couvrent l'ensemble de la chaîne énergétique, du développement à la construction jusqu'à l'exploitation. Son portefeuille comprend l'éolien terrestre, le solaire photovoltaïque et le solaire thermique.
Ayant un pied ferme dans 12 pays à travers l'Europe, les Amériques et l'Océanie, Cubico a son siège à Londres, avec des bureaux régionaux dans les villes autour de la carte opérationnelle, de Madrid à Montevideo. Cette présence sur le terrain assure une excellente connaissance locale et des relations solides.
Une telle combinaison mondiale d'actifs signifie également qu'il n'y a pas d'approche unique et universelle pour le portefeuille d'investissement dans l'énergie. Différentes approches fonctionnent dans différents endroits, dit Swindin.
«Le monde développé consiste à s'éloigner du charbon. Dans les pays en développement, l'accent est mis sur la connexion des personnes ayant une demande d'électricité accrue. Les deux scénarios, cependant, vont dans la même direction: les énergies renouvelables offrent la forme de production la moins chère et la croissance la plus rapide », dit-il.
ESG comme moteur
Le désinvestissement des énergies fossiles, en particulier du charbon, est une histoire de plus en plus courante pour les fonds de pension et les banques qui cherchent à aligner leurs portefeuilles sur des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). En fait, c'était un besoin perçu de décarboner une économie fortement dépendante du charbon qui a incité Cubico à réintégrer le marché australien ces dernières années.
Pour Cubico, cependant, l'ESG ne se résume pas à la décarbonisation, explique le PDG Steve Riley.
«L'ESG est une chose importante pour Cubico et nos actionnaires, mais aussi pour nos parties prenantes et notre personnel. Les gens veulent savoir à la fois où va leur argent dans les investissements et d'où il vient en termes de revenus. Dans notre secteur, l'ESG est désormais la nouvelle norme », dit-il.
Cet engagement profond en faveur de l'ESG est le moteur de l'approche unique de l'entreprise en matière de responsabilité sociale d'entreprise, note Olga Garcia, avocate générale et responsable des affaires d'entreprise.
«En tant qu'entreprise d'énergie renouvelable, il est essentiel que nous reconnaissions et prenions en compte notre responsabilité envers l'environnement et la société. Nous sommes très fiers de pouvoir combiner notre message durable avec notre identité culturelle et nos valeurs d'entreprise grâce à des initiatives qui favorisent le développement économique et social de nos communautés locales », dit-elle.
En 2019, par exemple, Cubico s'est associé à l'Association mexicaine de l'énergie solaire pour apporter de la lumière solaire à la communauté de Huichol, qui vit dans une région montagneuse isolée du pays. Au total, quelque deux millions de personnes au Mexique vivent sans accès à l'électricité chez elles, ce qui rend les tâches quotidiennes difficiles et parfois dangereuses. En échange des kits solaires, chaque famille a donné à Cubico une petite œuvre d'art, qu'elle a ensuite vendue pour collecter des fonds pour les systèmes de collecte d'eau de pluie pour la communauté.
Durabilité dans le temps
Être propriétaire à long terme d'actifs offre non seulement des avantages significatifs aux communautés, mais contribue également à la création d'équipes locales et de capacités internes, renforçant ainsi la crédibilité auprès du gouvernement et des régulateurs.
Plus stable et durable que les acheteurs à court terme, mais plus dynamique et agile que les services publics à évolution lente, la propriété privée à long terme est également parfaitement adaptée pour gérer l'incertitude du marché; et les perturbateurs sont inévitables.
Pour le secteur de l'électricité, les véhicules électriques et le stockage de l'énergie sont les deux facteurs qui changent la donne pour faire bouger le marché au cours des prochaines années, l'un stimulant la demande, l'autre s'attaquant à l'intermittence de la production. Répondre à ce besoin est un défi majeur pour l'industrie de l'énergie et ses investisseurs.
Les dernières prévisions de Bloomberg NEF estiment que le passage des deux tiers des combustibles fossiles en 2018 aux deux tiers d'énergie zéro carbone d'ici 2050 pourrait signifier que 50% de l'électricité mondiale sera fournie par l'éolien et le solaire. Cela se traduit par l'éolien attirant 5.3 billions de dollars et l'énergie solaire 4.2 billions de dollars sur l'énorme investissement de 13.3 billions de dollars nécessaire dans de nouveaux actifs de production d'électricité.
Ce sont des nombres énormes et une réflexion à long terme sera essentielle au succès. Riley conclut: «Une vision stratégique à long terme vous permet de nouer des relations avec les propriétaires fonciers, les fournisseurs et d'autres parties prenantes. S'ils croient que vous y êtes pour le long terme, vous gagnez leur confiance et leurs affaires de suivi aussi. C'est un cercle vertueux et nous visons à ce que Cubico soit le partenaire de choix. »
Remarque: cet article figurait à l'origine dans le rapport Commerce durable de Raconteur, qui figurait dans l'édition du 6 mars 2020 du Times et de son application tablette / iPad.
