De kracht van langetermijndenken

De klimaatklok tikt. Omdat er geen snelle oplossing bestaat om de gevolgen van de uitstoot van broeikasgassen te verzachten, worden er steeds moeilijkere vragen gesteld over hoe we een wereld kunnen behouden die voor onze ogen verandert. In het licht van deze onzekerheid wordt er echter steeds vaker naar één sector gezocht voor antwoorden: hernieuwbare energiebronnen. De afgelopen decennia hebben de investeringen in hernieuwbare energie een enorme vlucht genomen, deels aangewakkerd door gunstige marktomstandigheden en genereuze feed-in-tariefsubsidies.

Meer recentelijk hebben de gecombineerde effecten van dalende systeemkosten, lage tot nulrentetarieven en het toenemende comfort van beleggers met technologierisico's de ontwikkeling van wind- en zonne-energieprojecten over de hele wereld nog sneller en verder gestimuleerd.

Tegelijkertijd begint een plotselinge opkomst van klimaatactivisme de bedrijfsmodellen en mentaliteit wereldwijd te beïnvloeden, waardoor een nieuw gevoel van urgentie en nieuwe kansen voor investeerders ontstaat.

Het risico van mainstreaming

Hernieuwbare energieprojecten bewijzen dat ze stabiele langetermijnrendementen kunnen opleveren op niveaus boven traditionele vastrentende waarden. Als gevolg hiervan heeft de sector naast grote institutionele spelers ook nieuwe beleggersklassen aangetrokken, zoals private-equityfondsen en beursgenoteerde alternatieven.

Deze mainstreaming van hernieuwbare technologieën betekent dat de toetredingsdrempels lager zijn geworden en dat de markt uiterst competitief is. Dit brengt echter zijn eigen uitdagingen met zich mee, zegt David Swindin, hoofd Europa bij Cubico Sustainable Investments.

“Het probleem met mainstreaming is het daarmee samenhangende risico van opportunisme op de korte termijn. De realiteit is dat hernieuwbare energiebronnen ingewikkeld zijn om te exploiteren en niet eenvoudig. Gedurende een leven gaan er dingen mis en nieuwkomers begrijpen de complexiteit van de markt niet altijd volledig”, zegt hij.

Cubico is al jarenlang eigenaar en exploitant van duurzame energieprojecten en wil een belangrijke rol spelen in de transitie naar een schone energiewereld. Omdat het bedrijf gezamenlijk eigendom is van Ontario Teachers’ Pension Plan en PSP Investments, streeft het bedrijf niet koste wat het kost hoge rendementen na. Duurzaamheid vormt de kern van het bedrijf, dat gedreven wordt om waarde op de lange termijn te creëren voor zijn aandeelhouders, terwijl het zorg draagt ​​voor de lokale gemeenschappen en het milieu.

Een wereldwijd bedrijf

Met een geïnstalleerd vermogen van 3.3 GW zou Cubico’s portfolio voldoende energie kunnen opwekken om meer dan 1.7 miljoen gemiddelde Britse huizen van energie te voorzien en ongeveer zeven miljoen ton aan kolengestookte CO₂-uitstoot per jaar te compenseren. De internationale reikwijdte en omvang van de betrokkenheid van Cubico bestrijkt de hele energieketen, van ontwikkeling en constructie tot en met exploitatie. Het portfolio omvat onshore windenergie, fotovoltaïsche zonne-energie en thermische zonne-energie.

Cubico heeft stevige voet aan de grond in 12 landen in Europa, Amerika en Oceanië en heeft zijn hoofdkantoor in Londen, met regionale kantoren in steden rond de operationele kaart, van Madrid tot Montevideo. Deze aanwezigheid ter plaatse zorgt voor uitstekende lokale kennis en sterke relaties.

Een dergelijke mondiale mix van activa betekent ook dat er geen eenvoudige one-size-fits-all benadering bestaat voor de energie-investeringsportefeuille. Verschillende benaderingen werken op verschillende plaatsen, zegt Swindin.

“In de ontwikkelde wereld draait alles om de transitie van steenkool. In de ontwikkelingslanden ligt de nadruk op het verbinden van mensen met een toegenomen vraag naar elektriciteit. Beide scenario’s wijzen echter in dezelfde richting: hernieuwbare energiebronnen bieden de goedkoopste vorm van opwekking en de snelste groei”, zegt hij.

ESG als drijfveer

Het afstoten van fossiele brandstoffen, vooral steenkool, is een steeds vaker voorkomend verhaal voor pensioenfondsen en banken die hun portefeuilles willen afstemmen op ecologische, sociale en governance-criteria (ESG). In feite was het de waargenomen noodzaak om een ​​economie die sterk afhankelijk is van steenkool koolstofarm te maken, die Cubico er de afgelopen jaren toe bracht opnieuw de Australische markt te betreden.

Voor Cubico gaat ESG echter over meer dan alleen het koolstofvrij maken, legt topman Steve Riley uit.

“ESG is belangrijk voor Cubico en onze aandeelhouders, maar ook voor onze stakeholders en ons personeel. Mensen willen weten waar hun geld naartoe gaat in de vorm van investeringen, maar ook waar het vandaan komt in de inkomsten. In onze sector is ESG inmiddels het nieuwe normaal”, zegt hij.

Deze diepgaande toewijding aan ESG vormt de drijvende kracht achter de unieke benadering van maatschappelijk verantwoord ondernemen van het bedrijf, zegt Olga Garcia, algemeen adviseur en hoofd bedrijfszaken.

“Als bedrijf op het gebied van hernieuwbare energie is het van cruciaal belang dat we onze verantwoordelijkheid jegens het milieu en de samenleving erkennen en ernaar handelen. We zijn er enorm trots op dat we onze duurzame boodschap kunnen combineren met onze culturele identiteit en bedrijfswaarden via initiatieven die de economische en sociale ontwikkeling van onze lokale gemeenschappen bevorderen”, zegt ze.

In 2019 bundelde Cubico bijvoorbeeld de krachten met de Mexicaanse Vereniging voor Zonne-energie om licht op zonne-energie te brengen naar de Huichol-gemeenschap, die in een afgelegen, bergachtig gebied van het land woont. In totaal leven ongeveer twee miljoen mensen in Mexico zonder toegang tot elektriciteit in hun huizen, wat dagelijkse taken moeilijk en soms gevaarlijk maakt. In ruil voor de zonnekits gaf elk gezin Cubico een klein kunstwerk, dat het later verkocht om geld in te zamelen voor regenwateropvangsystemen voor de gemeenschap.

Duurzaamheid in de tijd

Het langdurig eigenaar zijn van activa levert niet alleen betekenisvolle voordelen op voor gemeenschappen, het helpt ook bij het opbouwen van lokale teams en interne capaciteit, waardoor de geloofwaardigheid bij de overheid en toezichthouders wordt versterkt.

Particulier eigendom op lange termijn is stabieler en duurzamer dan kopers op de korte termijn, maar toch dynamischer en wendbaarder dan langzaam bewegende nutsbedrijven. Het is ook bij uitstek geschikt om de onzekerheid op de markt te beheersen; en disruptors zijn onvermijdelijk.

Voor de energiesector zijn elektrische voertuigen en energieopslag de twee gamechangers die de markt de komende jaren gegarandeerd in beweging zullen brengen; de ene stimuleert de vraag, de andere pakt de intermitterende opwekking aan. Het voorzien in deze behoefte is een belangrijke uitdaging voor zowel de energiesector als haar investeerders.

De laatste voorspellingen van Bloomberg NEF schatten dat de overstap van tweederde fossiele brandstoffen in 2018 naar tweederde koolstofvrije energie in 2050 zou kunnen betekenen dat 50 procent van de elektriciteit in de wereld door wind- en zonne-energie zal worden geleverd. Dit betekent dat windenergie 5.3 biljoen dollar aantrekt en zonne-energie 4.2 biljoen dollar van de enorme investeringen van 13.3 biljoen dollar die nodig zijn in nieuwe activa voor energieopwekking.

Dit zijn enorme aantallen en langetermijndenken zal van cruciaal belang zijn voor succes. Riley concludeert: “Met een strategische langetermijnvisie kun je relaties opbouwen met grondeigenaren, leveranciers en andere belanghebbenden. Als ze geloven dat je er voor de lange termijn in zit, win je hun vertrouwen en ook hun vervolgactiviteiten. Het is een virtueuze cirkel en we streven ernaar dat Cubico de partner bij uitstek is.”

Let op: dit artikel stond oorspronkelijk in het Duurzaam Ondernemen-rapport van Raconteur, dat was opgenomen in de editie van 6 maart 2020 van The Times en de bijbehorende tablet/iPad-app.